美國高收益債重點：
• 持續受惠於經濟復甦，將有更多公司被調升信用評等。
• 新發行量創新高，提供更多投資機會。
• 利差雖持續收斂，但未處於歷史低點。整體高收益債信用品質提升、信評調升和違約率下降，利差可望維持在相對低檔一段時間。
瀚亞投資－美國高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理團隊、美國當地債券專家－保誠(美國)資產管理公司PPMA點出兩張圖表，提供最新看法與操作策略。
★基金操作對策：基本面改善，且年初至今高收債利差持續收斂，將專注於具有升評潛力的債券，增加潛在明日之星部位（高收債信評被調升至投資級債），以及可能被調升信評的B／CCC評級債券。
圖1》第二季升評金額創過去10年新高
美國企業財務體質改善 迎接更多明日之星！2020年超過一半高收益債（5,470億美元）被調降信評；2021 年調升信評預期將超過降評金額，目前已達1,450億美元的淨升評金額。
資料來源：PPMA，2021/07
圖2》高收益債首次發行金額創新高
2021年高收益債發行量創新高，首次發行總量也創新高，提供更多投資機會！審慎評估並掌握新發行公司債的機會，融資收購（LBO）也推升首次發行量。
★基金操作對策：首次發行人通常缺乏投資的歷史記錄，更需謹慎挑選首次發行的公司。