市場總覽：
4月份美國市場持續上漲，主要受經濟數據表現佳、企業財報優於預期且政府可能推出更多刺激法案等推動。
美國中長天期公債殖利率4月份微幅下降，但年初至今仍維持高點（10年期公債殖利率本月下降9個基點至1.65％，年初至今上升72個基點）。
在基本面改善的推動下，4月份美國高收益債連7個月正報酬。由於信評狀況回穩且違約率下降，市場持續消化高收益債的高供給量。
美國高收益債指數4月份上漲1.09%，年初至今上漲2.01%；利差收斂7個基點至330個基點，年初至今收斂57個基點，為2018年第4季以來最低。
4月份，較低品質債券表現較佳：
- 4月份：BB 1.11％；B 0.98％；CCC及以下 1.34％
- 年初至今：BB 0.90％；B 2.17％；CCC及以下 6.61％
高收益債券4月份總發行量達460億美元，年初至今發行量1,930億美元，年增74%。4月份淨發行量160億美元，年初至今淨發行量600億美元（對比於去年4月僅90億美元）。
4月份高收益債資金淨流出20億美元，年初至今淨流出30億美元。
基金總覽：
4月份，本基金在媒體及油田設備與服務的選債帶來正貢獻，分別貢獻了3個基點及2個基點。相反地，基金在多元媒體及菸草的選債影響表現，分別影響2個基點及1個基點。
年初至今，本基金在媒體及能源（探勘和生產）的選債帶來最大正貢獻，分別貢獻18個基點及13個基點。反之，本基金在娛樂影視及油田設備與服務拖累表現，分別影響8個基點與6個基點。
未來展望：
利差已收斂至低於金融海嘯後平均水準，但我們認為基本面持續改善可以支撐利差維持在低檔一段時間。我們預計企業基本面將持續改善，因為公司獲利持續成長、去槓桿化和債務到期日展延等利多支持。
我們認為高收益債違約率、墮落天使的前景皆呈現正向發展。較高收益率將使高收益債持續吸引全球投資人對該資產類別的需求。