市場總覽：
10月資產類別表現分歧；美國股市和原油雙雙上漲，前者受企業盈利推動，後者受供應問題和市場對未來需求的預期推動；與此同時，美國公債曲線趨於平緩，而企業債券則出現溫和波動。
美國公債曲線在10月份明顯移動；中期曲線殖利率飆升（例如，2年期殖利率上升20個基點至 0.48%，7年期收益率上升12個基點至1.44%），而30年期殖利率下降15個基點至1.93%；事實證明，10年期公債殖利率在一定程度上是曲線趨平的支撐點，因其小幅上漲3個基點至1.55%。
10月份投資級利差在區間波動，到月底略有擴大，但總報酬仍溫和上漲。
彭博美國公司債指數利差10月份擴大3個基點至82個基點，年初至今收斂9個基點，超額報酬1個基點，年初至今超額報酬75個基點；該指數10月份總報酬率為 0.22%；投資級債券存續時間約為8.5年，這意味著中期公債的拋售僅對投資級債和總報酬產生間接影響；年初至今下跌1.09%。
10月份產業表現喜憂參半，在超額報酬的基礎上，其中交通（46個基點）和金融債（39個基點）領漲，而通訊服務（-20個基點）和銀行（-17個基點）則落後；年初至今，能源（452個基點）、金融債（441 個基點）和地方政府 （423個基點）領先，而主權債（-65個基點）、超主權國家（16個基點）和機構 （44個基點）則落後，顯示公司債券表現優於政府債。
投資級公司在10月份發行了1,430億美元的債券，年初至今的發行量達到近1.4兆美元；鑑於疫情和經濟停擺導致2020年的發行量創紀錄，較去年下降23%，但與其他年份相比仍高（與2019年相比成長 28%）。
投資級債市場 10 月份繼續流入（80億美元），使2021年的流入量達到 1,120億美元。
基金總覽：
10 月，基金在綜合能源、電力和金屬/採礦（鋼鐵除外）中的選債表現是最佳，分別增加了1個基點。
相反地，基金對銀行和經紀業務中的配置拖累報酬，分別降低績效約2個基點。此外，有線電視和衛星電視的選債也影響績效表現1個基點。
年初至今，該基金的選債及加碼航空運輸和天然氣增加績效，分別貢獻10個基點和9個基點。基金加碼銀行業則影響績效8個基點。此外，加碼博弈產業也影響基金表現4個基點。
未來展望：
• 我們認為產業輪動和選債仍然重要
− 基本面持續改善；我們專注於獲得我們認為將從經濟復甦中受益的行業（例如工業）。
− 技術面也很正向；近期利率上升可能進一步支撐需求，而我們預計新發行的債券發行量將在年底前減少。
− 評價位於歷史低檔水準，反映了我們的基本面和技術面觀點。
• 市場波動，尤其是在聯準會縮減資產購買規模的情況下
− 我們將繼續尋找機會重新定位我們的策略。
• 市場風險包括聯準會貨幣政策、通膨持續走高以及供應鏈問題對企業利潤產生負面影響