市場總覽：
我們認為美國聯準會在即將到來的縮減購債上，將與市場投資人充分溝通。
8月份美國長天期公債殖利率下降速度減緩，10年期公債殖利率在1.20-1.35%的區間內盤整；月底上升6個基點至1.30%。
8月份美國投資級債利差先擴大後收斂，整個月基本持平；然而，彭博巴克萊美國債券指數8月份利差擴大1個基點至82個基點，年初至今收斂10個基點。
彭博巴克萊美國債券指數8月下跌0.24%，主要受到本月公債利率小幅上升影響；年初至今下跌0.23%。
8月主權債超額報酬122 bps，領先其他資產，其次為地方政府債和銀行債（皆為9 bps）；電力（-27 bps）、天然氣（-22 bps）、大眾運輸（-18 bps）表現落後。年初至今，則由地方政府債（382 bps）、能源（361 bps）、和金融機構（353 bps）領先；主權債（7 bps）、超主權債（31 bps）及機構（44 bps）則表現落後。
投資級債8月份新發行880億美元，為今年度發行量最少的月份；年初至今發行量為1.17兆美元，由於2020年受疫情和經濟活動封鎖使發行量創新高，去年基期較高，今年至今發行量下降28%，但是與其他年份相比，發行量仍高（較2019年增加34%）。
投資級債8月淨流入50億美元，年初至今共流入980億美元。
基金總覽：
8月份，本基金在主權債的選債帶來最大貢獻（2個基點），而減碼有線及衛星電視也貢獻2個基點。反之，金屬及礦產開採則影響表現（1個基點）。
年初至今，基金在航空運輸和天然氣配送的選債貢獻最大，分別貢獻了10個基點和9個基點。反之，基金加碼銀行和政府擔保債拖累表現，分別影響6個基點和2個基點。
未來展望：
•美國投資級債評價吸引力較先前低
−由於利差位於歷史上的較低水準，產業和債券選擇是現階段最重要的。
−強勁的經濟環境及貨幣寬鬆政策，使市場容易受到負面消息的影響，我們將繼續尋找機會。
• 企業槓桿仍高，但市場投資人跟隨聯準會的政策
−基本面持續支撐總體市場，由於經濟數據和公司營收數據亮眼，我們預期經濟將持續改善。
−然而，投資級公司槓桿仍高，且可能會傾向保障股東報酬（股票買回、股利等等）而非減少債務。
−高流動性一直是利差收斂的一大主因，但經濟復甦和通膨可能在長時間內保持較高的水準，可能導致美國聯準會收回寬鬆政策。