日股投資 可能讓你很意外的Point

日幣貶值趨勢的吸引力，不只炒熱國人對赴日觀光旅遊的高度期待，還有令人想不到的點，例如日股投資機會，以下為瀚亞投資團隊對於日本股市投資的分析。

從歷史經驗來看，美國正式啟動減債後，美元指數持續走揚，同時日圓也面臨貶值趨勢；然而，在全球股市當中，日股受益於貨幣貶值效應最大，日圓貶值更將帶動日股走強。以過去2013-2014年縮減購債期間來看，日股表現更優於全球股市。

當國際逐步透過升息及縮表來收回市場資金之際，享受多頭行情多年的成長股，今年也出現劇烈的修正。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊觀察發現，自2021年開始資金輪動開始回到價值股，不過，日本價值股評價卻仍處於過去20年平均以下，目前股價淨值比約0.9倍，低於長期平均，從評價面來看，相當具吸引力，有許多遭到錯估的價值股投資機會，等待被挖掘。

日本企業獲利強勁、資產負債表顯著改善，也成為日股強力支撐。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本企業淨利率穩健上升，目前日企盈餘殖利率約11.5倍，在各區域股市中名列前茅，優於歐洲、亞洲不含日本、全球及美國等，但是股價淨值比卻只有1.4倍，居於末位，顯示市場評價未能夠充分反映。

另外，許多數據也顯示日本企業體質健全，包括現金充裕、發放股利、股票回購等年年上升，Topix日本企業持有現金（Cash Rich）比重達58%，高於MSCI亞洲（排除日本）、中國、美國、英國及歐洲；此外，日企股息發放及股份回購也紛紛來到新高。日本企業盈利上修幅度顯著，且基本面有所改善，自然也有利於股價表現。

圖、相較全球其他市場，日本的估值具吸引力

資料來源︰瀚亞投資、IBES MSCI指數、Refinitiv Datastream，截至2022年2月28日。所用指數：MSCI日本指數、MSCI歐洲指數、MSCI所有國家亞太（排除日本）指數、MSCI新興市場拉丁美洲指數、MSCI所有國家世界指數、MSCI美國指數。 

日圓匯率貶值趨勢仍將持續，除了可作為未來赴日旅遊觀光用途，不妨可以多關注日本股票基金的投資機會。

瀚亞投資-日本動力股票基金是瀚亞投資旗下境外基金經核備在台灣銷售，投資策略採取由下而上、集中持股的方式，伺機尋找被低估的標的，並且專注在公司價值；另外，基金投資風格則是大中小型股通吃，跳脫基準指數的框架，努力創造超額報酬，保持靈活操作的優勢。由於日股投資易受到日圓波動所影響，該檔基金擁有多元貨幣級別，可直接持有美元及日圓投資，或透過美元／南非幣／澳幣避險等，適度分散匯率風險。