解析新預算案三大方向，包含：(1)逐步整合財政預算與政府赤字；(2)提升政府支出與資本支出，引導經濟成長；(3)推動各項建設的實體與數位基礎建設，印度政府各項政策專注於經濟成長、創造就業機會，也可望反映在股市表現。
印度新預算案出台 驅動後市行情
瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，印度2024財年以10%為GDP成長目標，整體財政支出將從2023財年3.4%GDP降至2024財年的3.2%。資本支出於基礎建設隨著基數增大，財政預算將降至2024財年的31%。
此外，政府也對私人投資持續提供稅務上的優惠扶持，例如：降低製造業企業稅至15%，或針對特定製造業調整關稅，以推動國內製造業發展。
整體來看，新預算案重點放在經濟財政整合，同時兼顧基本成長，因此市場給予中規中矩的評價；但若以中長期來看，印度市場與成熟股市相關性較低，適合納入全球資產分散配置的一環。以中長線來看，印度具備人口紅利、政策改革轉型、經濟擴張與企業雙位數成長等利多題材加持，是追求收益成長不可錯過的標的。
印股本益比回落 伺機進場
印度股市年初至今表現偏弱，短期內處於區間震盪，從估值來看，已自去年高點回落，目前本益比約20倍左右，不過，其成長潛力仍獲得全球共同基金加碼支持。
隨著通膨威脅轉降，國際貨幣基金1月小幅調升今年全球經濟成長預測至2.9%，其中印度成長率預估6.1%，成長動能獨占鰲頭，預期相對良好的經濟環境及政策仍將支撐整體股市表現。
溫度計指標回落 接近加碼訊號
根據瀚亞投信與印度當地資產管理公司ICICIPRU提供的印度溫度計指數，2022年1月指標數據為105，隨著股市良性回檔，較去年底微幅下滑，建議維持「股債平衡配置」，但已接近「加碼」階段。
林庭樟表示，今年印度因單一企業遭到做空機構狙擊，直接或間接影響部分產業，反而提供低點加碼機會。印度股市過去總是快速收復高點，今年以來出現難得修正。瀚亞投信建議投資人，把握第一季全年低點的進場時機，可單筆加碼搭配定期定額紀律投資，掌握逐季上漲的長線契機。
表：2023年1月印度溫度計分數：105
資料來源：ICICI PRUDENTIAL,2023/1
印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。ICICI保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行ICICI Bank及英國保誠集團（Prudential plc）共同成立之資產管理公司，目前固定收益資產管理金額為全印度最大。
★瀚亞印度溫度計指數是根據印度市場中多項投資指標設立評價模型，並依據最終數據劃將投資建議分為「積極加碼股票、加碼股票部位、股債均衡配置、加碼債券部位，跟股票落袋為安」等區間。