在內外部資金與各項強勁的經濟數據推進下,印度SENSEX指數11月中旬正式突破歷史新高,包括10月份外國資產組合淨投資(FPI),以及當地共同基金均於10月雙雙出現正流入,更同步反應印度市場的強勁動能。
印度黃金十年 潛力更勝中國
根據摩根士丹利最新報告預估,印度2030年前將成為世界第三大經濟體,對照中國過往成長軌跡,印度將不只複製其成長模式,甚至具備超越中國的潛力。
印度經濟成長與大行情才剛開始。舉例來說,印度2023年的經濟規模將達到4,000億美元,並於2028年達到5,000億美元,與中國2007年-2011年成長路徑相似;而印度私人消費將從目前2兆美元於10年內翻倍至4.5兆美元,約為中國在2015年水準。
同時,印度具備「服務中心升級」、「金融數位化」、「能源轉型」等三道轉型力量,將新印度經濟結構轉型並提升,加上印度較中國更歡迎外資FDI,較少的限制與更高的透明度,持續吸引外資企業進駐。
強勁經濟數據 推升股市動能
短期觀察印度經濟數據強勁,製造業PMI持續高檔擴張、信貸成長YoY+16%、GST稅收連續7個月超過1.4兆盧比;最新約73%的MSCI India公司公布7-9月財報,整體合於預期。
外資持股水位低,回補空間大
資金面來看,外資10月恢復淨流入股市約1.86億美元,本地共同基金也淨流入9.45億美元,充沛資金同步推升股市。
隨著升息接近尾端,降息機會浮現,短期內對所有市場一定是雨露均霑,新興市場中仍持續看好印度表現,因通膨數據僅略高於央行目標水準。此外,印度目前外資持股水位僅剩21.1%,為2012年來新低,預期未來回補空間仍大。
股債平衡配置 印度長線行情可期
觀察瀚亞投信與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數,指標數據自上月110.3上升到本月的114.1,投資建議維持「股債平衡配置」。隨著股市創新高,市場關注印度是否能持續上漲動能?印度當地資產管理公司ICICIPRU認為,就估值來看印股雖然偏貴,但從人口紅利、宏觀經濟、健全的稅收、政府改革動能等面向來看,印度是「中國+1主題(中國以外)」的布局首選。
表:2022年10月印度溫度計分數:114.1
資料來源:ICICI PRUDENTIAL,2022/10
印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用,請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。ICICI保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行ICICI Bank及英國保誠集團(Prudential plc)共同成立之資產管理公司,目前固定收益資產管理金額為全印度最大。
★瀚亞印度溫度計指數是根據印度市場中多項投資指標設立評價模型,並依據最終數據劃將投資建議分為「積極加碼股票、加碼股票部位、股債均衡配置、加碼債券部位,跟股票落袋為安」等區間。