【印度溫度計】五大利多加持 印度股市多頭氣盛

根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據為135.9，較前一個月稍微回落，仍處於「加碼債券部位」。印度股市創高後略為修正，雖然評價稍高，但10月當地資金持續流入股市，尤其以定期定額為主，建議投資人可採取定期定額、分批投入印度股票基金，另同步增持印度債券資產，分散風險並參與債券孳息。

隨著印度Sensex指數攻上6萬點後，略作盤整但仍維持高檔不墜，在市場樂觀氣氛濃厚、經濟復甦樂觀且進入消費旺季，對印度股市持續看好。

目前市場普遍共識，逐漸收回流動性最早可能在今年底才展開，政策利率升息可能在 2022 年第 2 季才開始，印度央行上個月宣布維持利率不變，並強調以刺激經濟作為施政重點，給予股票市場充足信心。

此外，隨著印度疫情緩解、經濟復甦力道持續，包括製造業訂單、產能利用率、利率及信貸需求等均全面走高，加上企業獲利優於預期，都成為推升股市維持高檔的助力。即使印度政府推出不少振興措施或基礎建設計畫，提高了財政支出，但由於稅收相當豐沛，使得財政赤字維持低檔。

資金流向部分，外國機構投資者（FII）由買轉賣，10月賣超股票1,355億盧比，將9月買超全數奉還，主要是外資逢高略為減碼，不過今年來整體金額仍維持買超；而國內機構投資者 （DII）和共同基金持續站在買方，10月合計買超605億盧比，且連續8個月淨買超，本地資金持續流入股市，主要來自定期定額投資。

印度政府第四季開始縮減印式QE購債規模（GSAP），使得短天期印度債券出現雜音，拖累債券價格走低，不過長天期印度債券仍獲得政策買盤支撐，相對看好其後續表現。

近期國際信評機構穆迪上調印度主權債信用評等展望，相關利多可望發酵至年底。同時印度經濟持續好轉，今年來印度政府持續優化財政表現，稅收優於預期，政府也加速公營企業私有化的進程，包括基礎建設相關措施BOT化，透過納入民間資金減少政府負債壓力等，皆對印度債券帶來支撐。

根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據來到135.9，較上月稍微回落，仍位在「加碼債券部位」區間。由於對印度股市持續看好，建議投資人可採取定期定額、分批投入印度股票基金，另同步增持印度債券資產，分散風險並參與債券孳息。

最新指標數字：135.9 配置（加碼債券部位區）

資料來源：ICICI保誠資產管理公司，2021/10
印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。