【印度溫度計】利多連連！印度債評等調升 有望納入國際債券指數

債券信評向來是國際資金的重要指標，觀察目前三大國際信評，穆迪和標普皆給予印度「穩定」展望，有利於吸引國際資金流入，支撐印度債券後市。

根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據為136.1，連續多個月位在「加碼債券部位」區間。隨著今年來印度股市不斷創新高，建議看好印度長期展望的投資人定期定額不間斷投入；將印度主權債納入資產配置中，包括信評調升、資金買盤等利多，均有助於印度債市，亦可做為風險分散跟增加收益來源的資產類別。

分析印度主權債信用評等展望獲得穆迪調升，主要來自印度金融環境改善，以及經濟力道復甦優於預期帶動。穆迪表示，印度政府祭出多項政策支撐金融市場，更高的資本適足跟充沛的流動性，降低了銀行、非銀行金融產業所承受的風險壓力。

近期印度債券納入國際債券指數議題持續發酵，隨著銀行體質改善、負債比例下降，整體金融業資產負債表轉佳，預計印度主權債有機會在2022年加入國際債券指數。看好第一年可望在國際市場上吸引400億美元的被動資金，未來每年也有150～200億美元的活水流入，將對印度債券市場帶來龐大買盤。

印度SENSEX指數突破歷史新高紀錄，可歸功於印度經濟強勁復甦，2022財年4～6月實際GDP增長20.1%，而上一季度為24.4%。此外，10月起印度將迎來傳統消費旺季以及結婚旺季，國內消費提升可望支撐印度經濟增長，並進一步反應於股市。

無論是內資還是外資，9月份都維持在買方，其中外國機構投資者（FII）於單月買超印度股市1,315億盧比，較8月的208億盧比大幅增加；國內機構投資者（DII）在9月份同樣買超670億盧比，雖然買盤力道較8月縮減，仍是持續多個月買進。瀚亞投資認為，強勁的內外資金買盤，成為印度股市續航的重要元素，投資人應繼續持有印度股票部位。

根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據來到136.1，連續多個月位在「加碼債券部位」區間。隨著印度股市持續朝歷史新高挑戰，建議投資人將印度債券納入資產配置中，可加碼瀚亞印度策略收益債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）穩健資產，並利用定期定額分批瀚亞印度基金擴大部位，參與股票牛市行情。

最新指標數字：136.1 配置（加碼債券部位區）

資料來源：ICICI保誠資產管理公司, 2021/９
印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。