【印度溫度計】基建振興大計上菜 印度資產好戲登場

印度股市8月份走勢狂不可擋，8/17再度創新高55,792.27，瀚亞印度基金淨值也同步創下新高。瀚亞投資認為，企業獲利優於預期、國內宏觀經濟數據改善、疫苗接種計畫加速，以及全球景氣穩健復甦，馳援股市創高潛力。

理由1、財報季報喜 企業獲利

印度財報季度公告才剛結束，市場預期，FY22財年第一季 MSCI India指數的獲利成長年增率達90%。此外，印度股市營收與獲利成長速度，也將持續創近年來新高，預期FY22、FY23企業獲利將維持向上趨勢，有機會持續反映在股市表現上。

理由2、GDP將迎來最高增速期

2021財年第四季度國內生產總值(GDP)增加1.6%，前一季度的增長率則為0.5%；受到先前低基期影響，未來兩季度將進入最高增速成長期。

印度總理莫迪在8/15獨立紀念日宣布將推出100兆盧比（約1.35兆美元）全國基礎建設計劃來促進國家經濟成長，可望創造數十萬個就業機會，帶動GDP成長。

理由3、股市資金籌碼充沛

外國機構投資者（FII）7 月份轉為賣超1,131億盧比股票，但國內機構投資者（DII）和共同基金卻繼續站在買方，加碼印度股票1,720億盧比，進一步提振股市人氣。

印度央行8月宣布維持利率不變，並維持TLTRO從9月底延長至12月底，後續會在市場上釋出2,500億元流動性，預計短期間會持續維持寬鬆基調。

印度債券市場在財政稅收良好、央行購債支撐等條件下，只要沒有出現其他變數干擾，今年印度公債殖利率可望維持在6-6.2%區間，對債券投資人來說相當具有吸引力。

當印度財政稅收展望樂觀時，將吸引國內與國際資金流入，目前印度財政稅收再創季度歷史新高，將成為印度債券價格的助力。

根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據來到124.9，創下2011年溫度計指數成立以來最高點位，位在「加碼債券部位」區上緣。基金操作策略，建議加碼瀚亞印度策略收益平衡基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）穩健資產，並利用定期定額瀚亞印度基金，參與不斷創高的印度股市。

最新指標數字：124.9    配置（加碼債券部位區） 

資料來源：ICICI PRUDENTIAL, 2021/7
評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值占 GDP 比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議。