【印度溫度計】新預算案轉型成長 挹注印股正能量

大盤短線趨於震盪，可伺機把握回檔時機，個股及產業在經濟復甦與政策加持下，投資機會可期。金融產業將是推升股市的重要力量，全面性布局金融、消費、科技等產業的瀚亞印度基金，是參與2021年表現的好選擇。

印度政府今年2/1公布新一財政年度（FY22）預算案，受到市場肯定，並且反映在股市表現。瀚亞投資看好印度經濟復甦與多產業百花齊放，印度仍是2021年全球最值得投資的市場之一。

不同於過往，FY22預算案以「成長」為主軸，為金融不良資產的整併與專項扶持，是此次預算最驚艷之處。對印度投資又有何參考意義？瀚亞投資認為，預算案對大多數產業為正向激勵，尤其是金融、基礎建設相關、工業及循環消費等產業。其次，預計政策推升企業獲利，2021年可望呈現更大程度正增長，當經濟走穩後，消弭央行是否開始緊縮或轉為保守的雜音。  

- 企業財報報喜：逾9成MSCI印度指數企業公布去年季報，獲利YOY成長55%，QOQ成長11%；獲利成長速度創下過去10年來最高，獲利成長也上調7%。

- 股市評價合理：印度股市相較評價仍遠低於全球主要市場；相比鄰近新興市場，印度評價仍屬合理。 

逾9成MSCI印度企業季報，獲利YOY 55%，QOQ 11%。獲利成長速度為過去10年來最高，獲利成長上調7%。

相較於亞太不含日本國家，印度股市目前評價仍處於合理位置。

印度債市方面，預算案一出，市場憂心擴大發債造成債市修正，債券殖利率大幅彈高，而短期跌多有反彈空間。印度政府力拚成長，擴大財政、投資支出優先，基礎建設也是政策發展重點，可續投資印度基礎建設債券相關標的，具備國營、高信評，有利於債券價格穩定偏升，惟全年投資目標收益仍以息收為主。

最新指標數字：113.2 股債平衡配置(區)

資料來源：ICICI PRUDENTIAL, 2021/01
評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值占GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議。