【印度溫度計】跟上印度復甦腳步 印股快攻、債市守成

瀚亞印度股債評價指數連續3個月維持在【股債平衡配置】區，10月份自上月的106.2上升至107.5。股市短期大漲，主要由財報利多及金融股帶動，後續補漲行情可期，另提醒投資人增加債券資產，股債平衡型雙重配置，或透過債券型基金孳息守成。

印度股市近期由金融股噴漲帶動，站上超過43,000點，得力於經濟數據復甦力道優於預期，FY21第二季（7~9月）財報結果也顯示股票營收獲利均明顯回升，預料2021年在基本需求遞延、供應鏈恢復，帶動企業獲利強勁復甦。

財報數字會說話！印度財報推升大盤上漲，金融股功不可沒，銀行股單季獲利成長5%明顯增長，更是支撐印度指數獲利增長的主要來源。隨著優質金融股展現原有投資價值，金融股吸引國外資金大舉流入，股價表現開始落後補漲，評價可望提升，印度金融股的低基期與低評價，將是下一波推升指數走勢的主流。

目前無論市場面或政策面，甚至是印度央行（RBI）的態度，均有利於印度債券走勢。觀察近期RBI會議中官員談話，成為激勵近期債市的重要關鍵，包括維持貨幣寬鬆且還有降息空間、支持流動性、貨幣空間在下半財年隨著通膨趨緩而浮現等等；實際上，RBI自疫情以來已注入超過11.1兆盧比的流動性，對債市提供強烈支持。

瀚亞投信基金研究團隊看好印度債市，建議投資人加碼印度信用債部位，公司債利差水準處於買進位置，有利息收長期累積。基金操作策略上將降低評價較貴的高評級公司債與短天期公債，布局長天期主權債，並且拉長存續期間。

觀察匯率方面，預料美元未來走弱機率較大，有利於新興市場貨幣表現，美元走弱仍相對有利盧比。

最新指標數字：107.5 股債平衡配置(區)

資料來源：ICICI PRUDENTIAL, 2020/10
評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值占GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議。