逐漸走出俄烏戰爭暴風圈 歐股最新展望

提供歐股最新分析：

俄烏開戰以來，市場擔心輸歐天然氣供應中斷的情形亦未發生，預期只要極端情況不發生，例如俄羅斯仍未切斷能源供給。歐洲目前天然氣價格已明顯回落，通膨進一步攀升的擔憂有望逐漸淡化。

全球通膨攀升，歐元區也不例外，但幅度相對輕微。3月CPI上升至7.5%，連續5個月創新高，高盛預估8月才有機會見頂回落。

ECB會議4月宣布Q3將結束購債，市場更進一步預期，ECB Q4有機會升息1～２次。由於歐元區仍在-0.5%的負利率環境，即使每次調升0.1% 幅度來看，仍處於負利率，且目前的資產購買計劃到期之後預期仍會續做，整體貨幣政策仍極度寬鬆。

除了貨幣環境寬鬆，財政政策也接棒出台。2021年中通過的 《Next Generation EU 刺激法案》將於2021～2027 年挹注7,500億歐元，將協助後疫情經濟重建，包含刺激經濟成長、就業保障計劃、弱勢中小企業補貼等措施。

以評價面來看，歐洲相對於美股的估值，仍低於歷史均值。目前歐股估值在長期均值下，悲觀預期也都已有一定程度反映於股價。

近期歐股近期走勢相對美股強，主要是股市的結構，科技股及成長股受到資金因貨幣緊縮壓力而拋售的衝擊壓力小，適合互補配置。

此外，歐股第一季財報公布結果亮眼，儘管第二季企業獲利因俄烏衝突升溫而可能下修，但尚不至於引發衰退，且資金面較不擁擠，歐股基金建議可以長期逢低加碼建倉，或透過定期定額方式投入。