東南亞物流巨頭崛起 從印尼尋找投資新契機

電子商務的成功與否，大部分取決於物流營運商將網購運送至全國終端客戶的能力。物流運營商的關鍵功能是優化產品獲取、倉儲、運輸和分配的過程，並追蹤線上訂單，確保運送商品的及時性。根據Frost and Sullivan顧問公司研究，印尼物流市場價值將從2015年的1,300億美元增加到2020年的2,750億美元⁵。

高效率的物流不僅能降低營運費用、提高效率，對於縮短運送時間及提高利潤更是至關重要。2016年以來，隨著印尼全國公路和鐵路數量增長，讓物流業有顯著成長；法規對本土物流運營商轉為支持，線上零售企業建設更完善。然而，與澳洲、日本及新加坡等更先進的物流中心相比，印尼物流業目前仍處於起步階段（圖三）。

圖三：印尼物流業現狀與地區同業相比

基礎建設的改革，也有利於物流市場發展。印尼物流成本從2015年占GDP的27％降低至2020年的22％。事實上，政府的目標是在2024年降至19％，以符合日本和新加坡標準（僅占GDP個位數百分比）。

「當日快速出貨」已經成為物流產業的新標準，根據網路行銷顧問公司Econsultancy調查，30％千禧世代認為，電子商務公司應該要有能力在客戶下訂單前備貨、當日出貨⁶

根據里昂證券（CLSA）研究，為了當天交貨，印尼消費者願意額外支付最高100％溢價（當日交貨付4萬元印尼盾，其他時間交貨付2萬元印尼盾）。印尼快遞協會估計，至2023年，預估當天交貨的市場份額將從2018年的8%（30萬包裹/天）增長到30%（450萬包裹/天）；就額外物流費用而言，當日送貨服務的總價值預計將從2018年的4.4兆印尼盾增加到2023年的65兆印尼盾，遠超過其他交貨服務的成長率⁷

運輸網絡不發達，儼然成為印尼物流業最大的挑戰。印尼全國共17,508個島嶼，地籍圖資系統欠佳，物流運營商面臨最大的挑戰是「最後一哩物流（last mile delivery）」。何謂最後一哩物流？就是將貨物從零售業者的倉庫送至最終目的地，消費者手中的過程，是電子商務供應鏈最接近顧客的一環。

儘管較大的貨運代理有集中式分類中心和完善的媒介網絡（6,000至7,000個快遞員），可以幫助物流運營商克服挑戰，並在鄉村或難以到達的地區完成配送，但這些解決方案需要大量勞工，且遺失的包裹和交貨延遲仍然是問題，其所產生的高昂物流成本，仍是企業和商人難以負擔的。

印尼擁有2.68億人口，目前是東南亞最大的物流市場，但發展程度較該國的電子商務市場來得低。印尼年輕人口統計數據和難以到達的地區，使得許多本土運營商可以從這個新興行業獲利，目前有15家以上的私營物流運營商，從「最後一哩」的新創企業到現有企業，他們都在目前趨勢中擴張市占率。這些第三方物流平台包括：

• 本土既有業者（JNE、Tiki、J＆T Express、Lion Parcel、Paxel等）
• 內部物流營運公司（Lazda Express、Red Carpet、Tokopedia等）
• 專遞物流服務公司（Go-JEK、Grab、Lalamove等）

儘管印尼大多數的本土物流公司都是私人企業，但由於他們正在尋找資金以提高物流能力，更多的公司未來可望尋求上市機會，例如：實現某些流程自動化，以及在業務發展和採購方面獲得新的人才和交易活動。甚至內部物流營運商也希望擴大服務範圍，以服務第三方電子商務平台。

透過了解印尼物流市場的發展潛力和挑戰，除了幫助投資者評估該行業的機會，瀚亞投資更深入從中尋找這個新興市場中的投資新契機。