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清除投資雜草

有如雜草會降低收成一樣，投資迷思可能會誤導投資人而使其減少投資收益。接下來我們要打破這些迷思，找出一些經常被誤解的事實。

迷思一

債券風險較低，報酬自然也較低

現實

債券報酬可能比股票更具吸引力

從歷史數據來看，全球債券提供比股票更好的回報率（風險調整後）。過去十年，全球債券的夏普值（Sharpe Ratio；承受每單位風險所得的報酬）高於全球及亞洲股票。

迷思二

當股票下跌，債券會上漲

現實

債券和股票可能受到相同因素驅動而同步漲跌

在低度成長環境下，債券通常表現良好，此時的利率水準偏低或利率趨勢向下，這讓股票表現相對疲軟。

然而，當經濟蓬勃發展時，股票表現強勁，高收益債和公司債亦表現良好，因為亮眼的收益可以降低債券發行人無法付息或償還本金的風險。

迷思三

投資債券時，無須主動選債的操作策略

現實

並非所有債券的特性都一致

根據債券基準指標來進行被動式投資，並不是投資債券的最佳策略，因為發行量占多數的國家或公司，對於指標的影響力往往較大。

債券具有不同的信評、違約風險與ESG風險，且存續期與持有幣別也不盡相同。因此，投資人可經由專業經理人所提供的主動選債投資策略，提升債券投資收益。


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