清除投資雜草

有如雜草會降低收成一樣,投資迷思可能會誤導投資人而使其減少投資收益。接下來我們要打破這些迷思,找出一些經常被誤解的事實。

迷思一

債券風險較低,報酬自然也較低

現實

債券報酬可能比股票更具吸引力

從歷史數據來看,全球債券提供比股票更好的回報率(風險調整後)。過去十年,全球債券的夏普值(Sharpe Ratio;承受每單位風險所得的報酬)高於全球及亞洲股票。

迷思二

當股票下跌,債券會上漲

現實

債券和股票可能受到相同因素驅動而同步漲跌

在低度成長環境下,債券通常表現良好,此時的利率水準偏低或利率趨勢向下,這讓股票表現相對疲軟。

然而,當經濟蓬勃發展時,股票表現強勁,高收益債和公司債亦表現良好,因為亮眼的收益可以降低債券發行人無法付息或償還本金的風險。

迷思三

投資債券時,無須主動選債的操作策略

現實

並非所有債券的特性都一致

根據債券基準指標來進行被動式投資,並不是投資債券的最佳策略,因為發行量占多數的國家或公司,對於指標的影響力往往較大。

債券具有不同的信評、違約風險與ESG風險,且存續期與持有幣別也不盡相同。因此,投資人可經由專業經理人所提供的主動選債投資策略,提升債券投資收益。