時序進入2021年第四季，M&G投資建議，投資人2022年應該聚焦三件事：
● 成長性：密切觀察新冠肺炎疫情如何影響這股成長力道
● 啟動減債：美國勞動力市場走向與通膨數據將如何影響市場
● 永續性：投資最重要關鍵字—全球瘋「永續」
成長性
近期觀察幾項成長中的數據開始轉趨疲軟，不管從市場信心面或企業獲利面都是如此。例如：多個已開發國家製造業採購經理人指數（Manufacturing PMI）仍守在象徵景氣持續擴張的景氣榮枯線50以上，但與今年初數據達到高峰相比，明顯轉弱。
有趣的是，被視為中國信心指數的財新傳媒（Caixin）PMI指數，已經降到50的分水嶺之下，顯示部分經濟活動開始萎縮。尤其是在新興市場，如東亞與其它地區，開始出現企業獲利成長預估轉弱的情形。
M&G投資認為，新冠肺炎疫情將持續左右全球成長步調，不過，各地經濟成長的力道強弱將「因國而異」。會造成這樣的差別，主要是因為多數已開發國家已達到一定的疫苗接種比例；相較之下，許多開發中國家的接種率遠遠落後，未來不排除還有再度封城的可能性。
如此一來，不但會影響全球經濟復甦腳步，同時也會對價值鏈有長足的影響，因為沒人知道全球製造業的供應鏈何時可能再度「斷鏈」。在隨時可能引爆的風險下，多數國家都備有具支持力道的貨幣政策，準備在危機發生時推出；然而，部分政策工具在可見的未來有望功成身退，因為正常化的背後顯示成長回到軌道，若突然祭出市場沒有預料到的措施，反倒可能引發金融市場激烈波動。
啟動減債
市場預估美國將在2021年年底前啟動減債，然而，美國聯準會主席鮑威爾於近期在傑克森洞（Jackson Hole）央行年會的演說則再度提醒投資人，實際的減債時間與規模將取決於好幾項數據。
首先是美國勞動市場。美國失業率過去一年大幅降低，但跟疫情前水準相比仍偏高。儘管多數失業救濟金已停發，但勞動參與率尚未恢復正常，高頻就業數據的波動也相當大，且最新薪酬數據也遠不如預期。總的來看，以目前美國勞動市場的現況，不適合快速或大幅升息。
還有一項在聯準會的減債策略中扮演重要關鍵因素，則為通膨。年初美國通膨率創高後，因疫情而起的供應鏈斷鏈問題與勞動市場供需不平衡仍未解，通膨率因經濟重啟維持高檔。
不過，投資人應該特別留意的是，現階段的高通膨率被認定為曇花一現，許多可能引起通貨緊縮的結構性因素正蠢蠢欲動，像是：科技發展、全球化及人口分布。
永續性
許多永續性相關議題，如可再生能源、減少碳排放，乃至社會凝聚力等，都被納入全球重要政策中。若是第三方組織對於哪些作為能為永續性加分或減分能更了解，或是有更好的衡量方法，就有利讓各國政府與投資人得以監控，甚至得以對跨產業與跨資產類別發揮影響力。投資人一定要知道的是，這樣的趨勢是可能影響金融市場表現的。
舉例來說，拜登政府希望2021年第四季推動一項金額高達4兆美元的新法案，將對基礎建設提供額外支出與獎勵，同時將針對氣候變遷的減緩與調適方案與社會援助方案，提供額外的支出與獎勵。
這些額外支出的財源可能部分來自加稅，為塑造更永續的經濟體，如何在獎勵與懲罰之間取得平衡，將是重要課題，且會對不同的產業與資產類別產生不同的影響。
資產配置策略
儘管各資產類別都陷入歷史低利水準，以長線眼光來看，股票市場還是比固定收益市場更具吸引力。
股票的風險溢酬在2021年夏天微幅提升，主要是背後有企業獲利成長支撐，且債券殖利率走低，也提供降低政府公債曝險、增加股票部位的機會。整體來說，M&G投資目前對債券存續期態度較為謹慎，但預估殖利率升幅有限，且如果成長前景走疲的話，配置政府公債仍是不錯的分散投資選項。
在「永續」投資趨勢上，M&G投資則看到長線機會，包括：可再生能源、循環經濟，以及公營住宅。另一個相對看好的資產則是主題式的新興市場債，原因在於考量過去幾個月的發行情況及其相對弱勢的表現。
總結來說，M&G投資預期將因經濟持續復甦，且部分特定領域帶來的長線成長動能而受惠，過程中也不可背棄分散投資原則，如此一來，當機會來敲門時，還能保有隨時調整資產配置的靈活性。