摘要
亞洲受惠於製造業成熟、科技發展完善，及豐富自然資源的三大優勢，將引領全球的綠色轉型，尤其是潔淨能源領域，並為太陽能、風力發電以及電動車供應鏈帶來投資機會。
我們的白皮書《亞洲 2.0：投資於充滿新機遇的時代》重點載述亞洲的轉型將為再生能源及電動車產業帶來機會。亞洲 GDP 預計在 2030 年佔全球 GDP 的 40％，強勁經濟成長將帶動能源需求，且多數地區仍仰賴燃煤發電的亞洲，在實踐永續發展的浪潮下，有望成為全球最大的再生能源市場。此外，中國是目前全世界最主要的太陽能和風力發電生產國；韓國擁有最頂尖的氫能源科技；印度則在製造太陽能板及相關設備方面取得重大技術突破。
交通工具電動化也屬於亞洲綠色轉型的重要一環。根據國際能源署的統計資料，陸上運輸釋放的二氧化碳佔二氧化碳總排放量 24％。隨亞洲科技實力的日益提高，亦將引領交通工具電動化。亞洲在電動車供應鏈領域已具備利基市場，包含印尼豐富的鎳礦資源與韓國的氫燃料電池及一般電池技術。
再生能源
亞洲的再生能源產能預計於 2030 年達到 2.4 兆瓦，佔全球產能的 57.4％，其中以中國及印度的產能為最大宗。（見圖 1）
圖 1、亞洲再生能源產能1（兆瓦）
資料來源：惠譽國際
中國正帶領亞洲的再生能源轉型，尤其在太陽能領域。目前，中國的太陽能產能佔全球總產能的 39％，預計到 2030 年將升至 43％（見圖 2）。此外，中國也是太陽能板關鍵製造零件（多晶矽、晶錠及矽晶片）的主要生產國，根據國際能源署估計，中國的多晶矽、晶錠及矽晶片產量，將於 2025 年時佔全球產量的 95％。
圖 2、各國的太陽能產能（佔全球太陽能產能百分比）
資料來源：惠譽國際
印度從燃煤發電轉型的趨勢亦提高了印度在太陽能電池模組的生產技術，預計在 2022 年至 2030 年間將新增超過 1,200 億瓦的再生能源，其中超過三分之二是太陽能。
除了太陽能，中國也是風力發電設備的主要生產國，以及世界最大的陸域風力發電和離岸風力發電市場。中國的風力發電產能，預計在 2022 年至 2030 年間倍增至 7,468 億瓦。（見圖 3）
圖 3、中國風力發電產能（十億瓦）
資料來源：惠譽國際
與此同時，韓國立志成為離岸風力發電市場先驅，期望到 2030 年時，國內 22％的能源能來自再生能源，並預計在 2022 年至 2030 年間，韓國離岸風力發電產能將成長超過六倍，達 85.8 億瓦（見圖4）。韓國除了正致力於增加風力發電的產能，同時也已是全球氫能源電池的領導者，目前韓國的固態電池裝機量佔全球總量的一半，預計到 2030 年，韓國的氫能源產業價值將達 200 億美元。
圖 4、韓國的再生能源政策目標
資料來源：惠譽國際、韓國產業通商資源部
電動車及相關供應鏈
面對氣候變遷，傳統交通工具將進行電動化改革。包含汽車、火車、貨車、輪船、以及飛機等過去依靠燃燒化石燃料獲得動力的交通工具，將轉型以較為環保的電力作為動力來源。
目前電動車的普及率仍偏低，電動車僅佔全球汽車總銷量的 15％。亞洲各國的電動車普及程度也參差，舉 2022 年為例，中國汽車總銷量中有 27.6％為電動車（見圖 5），但反觀印尼，電動車僅佔印尼汽車總銷量不到 1％。
各國淨零排放目標的制定、充電相關基礎建設的改善、以及電池價格的調降與電池效能的提升，將使電動車在未來愈來愈普及，預估到 2030 年，亞洲的電動車銷量預計將佔全球總銷量的 52％。目前，仍有多個亞洲經濟體的電動化市場存在龐大開發空間；而中國作為全球最主要的電動車生產國，有望在電動車需求不斷擴張的大環境下受惠。
圖 5、電動車銷量佔中國汽車總銷量的百分比
資料來源：惠譽國際
對傳統內燃引擎車車廠而言，引擎和傳動系統是競爭的關鍵；對於電動車車廠來說，「電池」則是競爭關鍵，電動車與內燃引擎車之間仍存在價格差異主因是電池。此外，電池決定了電動車的續航力及安全性，而充電樁的普及程度，也會左右消費者購買電動車時的決定。因此，電動車電池及其相關供應鏈在交通工具電動化的改革上舉足輕重。亞洲是電動車電池供應鏈的關鍵角色，中國、韓國及日本是全球最大的電動車電池生產國。
印尼的鎳礦資源豐富，鎳也是電動車電池中的重要原物料。印尼正積極發展礦產下游加工業，這除了有助於印尼躋身成為電動車電池產業的關鍵角色，也有助於印尼下階段的經濟成長和經濟轉型。預計 2022 年至 2030 年間，印尼精煉鎳的產量將成長近三倍，達到 82.8 萬噸。（見圖 6）
圖 6、印尼的鎳儲量及產量
資料來源：惠譽國際
投資亞洲綠色發展
亞洲的再生能源產業、電動車公司以及電動車相關供應鏈的公司為股票及債券投資人帶來投資機會。新興亞洲國家（排除中國）的永續發展債券發行量在 2021 年達 350 億美元，且自 2013 年以來，公用事業、金融及能源公司的比重佔永續發展債券投資標的近 70％。
關注上述產業機會的同時，主動型投資非常重要，因為產業估值可能在市場炒作下被推高；企業或產業的獲利能力，可能受到原物料成本不斷上漲和激烈的價格競爭影響而削弱；部分產業在政府政策配合和低利息融資的優惠條件下，也可能導致產能過剩。反之，也有部份企業受益於自身的專業知識與技術，快速適應新的監管法規並迎合消費者偏好，脫穎而出成為市場龍頭。綜上所述，深入研究去尋找知名企業以外的潛在投資機會，往往會帶來收獲。
更多文章
1. 指電網中非水力發電的再生能源（包含：太陽能、風力發電、生質能源、海洋能、地熱能）根據環境條件進行調整後，可以為電網提供的最大輸出電量。
2. 亞洲包含聯合國統計司地理區劃列表的經濟體，包含台灣。
Singapore and Australia (for wholesale clients only) by Eastspring Investments (Singapore) Limited (UEN: 199407631H), which is incorporated in Singapore, is exempt from the requirement to hold an Australian financial services licence and is licensed and regulated by the Monetary Authority of Singapore under Singapore laws which differ from Australian laws.
Hong Kong by Eastspring Investments (Hong Kong) Limited and has not been reviewed by the Securities and Futures Commission of Hong Kong.
Indonesia by PT Eastspring Investments Indonesia, an investment manager that is licensed, registered and supervised by the Indonesia Financial Services Authority (OJK).
Malaysia by Eastspring Investments Berhad (531241-U).
United States of America (for institutional clients only) by Eastspring Investments (Singapore) Limited (UEN: 199407631H), which is incorporated in Singapore and is registered with the U.S Securities and Exchange Commission as a registered investment adviser.
European Economic Area (for professional clients only) and Switzerland (for qualified investors only) by Eastspring Investments (Luxembourg) S.A., 26, Boulevard Royal, 2449 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg, registered with the Registre de Commerce et des Sociétés (Luxembourg), Register No B 173737.
United Kingdom (for professional clients only) by Eastspring Investments (Luxembourg) S.A. - UK Branch, 10 Lower Thames Street, London EC3R 6AF.
Chile (for institutional clients only) by Eastspring Investments (Singapore) Limited (UEN: 199407631H), which is incorporated in Singapore and is licensed and regulated by the Monetary Authority of Singapore under Singapore laws which differ from Chilean laws.
The afore-mentioned entities are hereinafter collectively referred to as Eastspring Investments.
The views and opinions contained herein are those of the author on this page, and may not necessarily represent views expressed or reflected in other Eastspring Investments’ communications. This document is solely for information purposes and does not have any regard to the specific investment objective, financial situation and/or particular needs of any specific persons who may receive this document. This document is not intended as an offer, a solicitation of offer or a recommendation, to deal in shares of securities or any financial instruments. It may not be published, circulated, reproduced or distributed without the prior written consent of Eastspring Investments. Reliance upon information in this posting is at the sole discretion of the reader. Please consult your own professional adviser before investing.
Investment involves risk. Past performance and the predictions, projections, or forecasts on the economy, securities markets or the economic trends of the markets are not necessarily indicative of the future or likely performance of Eastspring Investments or any of the funds managed by Eastspring Investments.
Information herein is believed to be reliable at time of publication. Data from third party sources may have been used in the preparation of this material and Eastspring Investments has not independently verified, validated or audited such data. Where lawfully permitted, Eastspring Investments does not warrant its completeness or accuracy and is not responsible for error of facts or opinion nor shall be liable for damages arising out of any person’s reliance upon this information. Any opinion or estimate contained in this document may subject to change without notice.
Eastspring Investments (excluding JV companies) companies are ultimately wholly-owned/indirect subsidiaries/associate of Prudential plc of the United Kingdom. Eastspring Investments companies (including JV’s) and Prudential plc are not affiliated in any manner with Prudential Financial, Inc., a company whose principal place of business is in the United States of America or with the Prudential Assurance Company, a subsidiary of M&G plc (a company incorporated in the United Kingdom).